原创成大生物拟科创板上市:九成营收源自狂犬病疫苗

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原标题:成大生物拟科创板上市:九成营收源自狂犬病疫苗

日前,成大生物递交了科创板上市申请。公司主要产品为人用狂犬病疫苗和乙脑灭活疫苗,2019年别离实现业务收好16.77亿元、归母净收好7.2亿元。

受好于疫情影响,各地疾控中央加大人用狂犬病疫苗的贮备量,成大生物2020年一季度别离实现业务收好5亿元、归母净收好2.78亿元,同比别离增进77.08%和102.09%

公司此次上市计划召募资金约20.4亿元,将主要用于产能膨胀、人用疫苗研发以及补充起伏资金等。

必要仔细的是,成大生物也面临着产品组织单一、现有产品增进放缓等湮没风险。

辽宁成大持股超六成,新三板挂牌市值达160亿

成大生物于2014年挂牌新三板。2019年,公司股价上涨挨近两倍。截至2020年2月停牌,成大生物的总市值达到160亿元。

主板上市企业辽宁成大是成大生物的控股股东,持有后者60.74%的股权。辽宁省国资委由于持有辽宁成大11.11%股权,是成大生物的实际控制人。

据成大生物招股书吐露,公司此次上市将召募资金约20.4亿元,主要用于本溪分公司人用疫苗一期工程建设项现在、智能化车间建设项现在、研发项现在以及补充起伏资金。

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图1:成大生物召募资金用途

人用狂犬病疫苗市场份额领先

成大生物主业务务为人用疫苗的研发、生产和出售,主要产品包括人用狂犬病疫苗和乙脑灭活疫苗。数据表现,成大生物2019年来自于狂犬病疫苗的业务收好为15.67亿元,占主业务务收好的比例超过九成,其中主要为冻干粉针;来自乙脑疫苗的业务收好为0.86亿元,占主业务务收好的比例约5%。

根据第三方钻研机构弗若斯特沙利文的数据,吾国是人用狂犬病疫苗出售额最高的市场,2018年达到28.4亿元,占全球人用狂犬病疫苗市场周围的30.5%。倘若遵命出售量计算,成大生物2018年的市场份额位居全球始位,约为12.9%。

从国内竞争来望,成大生物2019年人用狂犬病疫苗的批签发量占比达到73.08%,处于绝对领先位置。排在第二、第三位的广东诺诚、宁波荣安批签发量占比别离只有6.88%和5.91%。

成大生物现在拥有在研项现在24个,其中双价肾综相符征出血热疫苗(Vero细胞)进度最快,现在已完善临床试验。13价肺热球菌结相符疫苗、甲型肝热灭活疫苗、b型流感嗜血杆菌结相符疫苗、A群C群脑膜热球菌众糖结相符疫苗、四价鸡胚流感病毒裂解疫苗和冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)已取得临床批件。2020年2月,成大生物与清华大学药学院配相符进走新式冠状病毒众肽疫苗的研发,但现在仍处于临床前钻研阶段。

成大生物2017-2019年的研发投入金额别离为5166.59万元、7495.71万元和15327.72万元,占同期业务收好的比例别离为4.05%、5.39%和9.14%。能够望到,荣誉资质2019年研发投入占比有较为清晰的升迁。

图2:2017-2019年成大生物历年研发投入金额及业务收好占比

受疫情影响,一季度收好翻番

成大生物的业务收好从2015年9.43亿元上升至2019年16.77亿元,同期的归母净收好从4.58亿元上升至7.2亿元,年均复相符增速别离为15.48%和11.97%。

图3:2015-2019年成大生物历年营收、归母净收好及增速

2020年一季度,在新冠肺热疫情影响下,成大生物实现业务收好5亿元、归母净收好2.78亿元,同比别离增进77.08%和102.09%。公司外示主要原由于“狂犬病疫苗是不必要评估疫情来接栽的疫苗且疫情期间为了保障人用狂犬病疫苗的平常供答,各地疾控中央进一步加大了人用狂犬病疫苗的贮备量。”

随着疫情好转,展望成大生物人用狂犬病疫苗的需求量会逐渐回归常态。

产品组织单一 现有产品增速放缓

不过,成大生物也面临着产品组织单一、在售品栽增速放缓等湮没风险。

成大生物业务收好主要来自于狂犬病疫苗和乙脑灭活疫苗两大产品,人用狂犬病疫苗的主业务务收好占比超过九成,能够存在产品组织单一、抗风险能力较弱的风险。

另一方面,人用狂犬病疫苗、乙脑灭活疫苗的增进空间也能够控制成大生物永远迅速发展。根据Frost & Sullivan数据,吾国人用狂犬病疫苗2016-2018年的市场周围别离为29.9亿元、30.1亿元和28.4亿元,集体表现消极状态。固然该机构展望2019年的市场周围会回升至29.3亿元,但增速照样辛酸。

乙脑灭活疫苗则受制于集体市场周围有限。中国乙脑疫苗分为减毒活疫苗和灭活疫苗两栽,前者是免疫规划疫苗,2018年市场空间4.8亿元。成大生物生产的乙脑灭活疫苗属于非免疫规划疫苗,固然价格相对较高,但市场周围有限,2018年约为1亿元,与2017年持平。值得一挑的是,公司乙脑疫苗的产能行使率也维持在矮位,2017-2019年别离为24.88%、10.86%和29.56%。

公司在研产品中,除了双价肾综相符征出血热疫苗(Vero细胞)已完善临床试验,其他产品均处于临床Ⅰ期或更早阶段,贡献收好为前卫早。

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posted @ 20-06-06 11:39  作者:admin  阅读量:

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